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混改风浪公众号第1619篇原创著述

知风浪：知本估计看成天下国企编削界限尤其是国企混改界限的先驱，从2018年起就密切严防天下各地区36家（当今已增多到39家）大型国有产权走动所逐日追究显露和成交的产权转让走动款式，并依此构建了知本估计天下大型产权走动所款式库。

作家|知本估计国企编削数据中心 朱腾

责编|亿亿 剪辑|阿苓

2023年1到11月，知本估计共辘集国有产权走动所追究显露款式3749个，追究成交款式1561个。

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产权转让依然是国有企业进行产权编削的主要神情，显露和成交款式中产权转让款式诀别为3463个和1414个。增资扩股款式数目则较少，显露和成交款式平诀别有284个和147个。

在1561个成交款式中，知本估计以成交金额为主要依据，招引行业属性、企业性质和款式特色，选取了10个产权走动款式看成“2023年度十大产权走动款式”。

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图1 2023十大产权走动款式

这10个产权走动款式各具特色，能够从一定程度上体现现时国企产权编削的近况与趋势。

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中粮福临门股份有限公司（以下简称“中粮福临门”）成立于2020年，由中粮集团有限公司（以下简称“中粮集团”）整合旗下农粮板块中枢财富组建，已毕了集团旗下粮油业务的组织专科化和业务专科化。

在打造全产业链的海外化大粮商核神思谋的诱导下，中粮福临门能否进一步发展等于已毕此计谋办法的重要一环。

因此，中粮集团但愿通过引战增资，股东集团农粮主业高质地发展，促进海表里农粮业务深档次交融，提高一体化运转才调与后果，更好发扬国有本钱投资公司上风以引发发展活力与内生能源。

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图2 中粮福临门增资款式成交信息

贵寓起头：北京产权走动所

中粮福临门增资款式于2022年11月17日在北京产权走动所挂牌，商酌融资210亿元，用于“扩大产能范围，完善财富布局，插足产品调动与技能研发，补充流动资金”。

2023年1月17日，款式成交公告密布，天下社会保险基金理事会、中国国有企业结构调遣基金二期股份有限公司、中国政企调解投资基金股份有限公司、中国东谈主寿财富照顾有限公司及厚科福临私募股权投资基金（珠海）结伴企业（有限结伴）、中远海运控股股份有限公司（以下简称“中远海控”）三方成为中粮福临门的新股东。

前边5家公司多量属于基金类财务投资者，主要以财务陈说为投资办法。而中远海控主交易务为集装箱运输，与中粮福临门存在协同相干，两边通过这次股权投融资调解，故意于进一步探索业务调解交加，更好建立农粮全产业链供应链。

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润鹏半导体(深圳)有限公司（以下简称“润鹏半导体”）由华润微科技（深圳）有限公司（以下简称“华润微科技”）齐集深圳国资委下属3家企业共同出资诞生，以负责华润微电子有限公司（以下简称“华润微电子”）深圳300mm集成电路坐褥线款式为主。

关于华润微电子而言，润鹏半导体是承担半导体业务的中枢下属公司；对深圳方位政府而言，润鹏科技是深圳发展集成电路产业的重要款式。

成立初期润鹏半导体注册本钱为一亿元，2023年2月增资23亿元用于深圳300mm集成电路坐褥线款式固定产投资。

跟着款式程度股东，亟需引入外部资金用于款式后续建立及坐褥运营。2023年7月5日，润鹏半导体增资款式在北京产权走动所挂牌，拟开释出46%的股权用于增资，增资价钱待定。

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图3 润鹏半导体增资款式成交信息

贵寓起头：北京产权走动所

该款式于2023年9月27日成交，诡计引入13家投资者，召募资金160亿元。投资军队包括原有的4个股东和其他新进财务投资者，国度集成电路产业投资基金二期和中国国有企业结构调遣基金诀别投资37.5亿元和15亿元，成为鹏润半导体的第二和第三大股东。

深圳国资系投资者除原有的3家除外，另有2家投资者新进，诡计增资39.7亿元。增资完成后，深圳国资诡计捏有鹏润半导体26.47%的股份。

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中电建新能源集团股份有限公司（以下简称“电建新能源”）是中国电力建立集团有限公司（以下简称“中国电建”）独一从事国内新能源投资与运营的发电企业，是其服务国度能源安全新计谋和“双碳”办法的中坚力量。

新能源项当今期插足大、回本周期长，需要大范围的资金看成撑捏，而电建新能源原始股东均为中国电建集团体系内的企业，淌若单纯依靠集团出资，一是会让集团背上千里重的财富作事，二是不利于酿成邃密的治理结构。

同期新能源属于新兴产业，是本钱市集较为追捧的投资标的，因此电建新能源要想已毕高质地发展，引入增量本钱股东企业上市是最佳的取舍。

2023年4月3日，电建新能源增资款式在北京产权走动所挂牌，其显露的召募资金用途是：支捏公司风电和光伏款式的开荒、建立，以及新能源有关业务的开拓，优化本钱结构，真切公司与产业链高卑鄙调解伙伴的计谋协同。款式于2023年6月13日成交，引入资金76.25亿元，开释股权26%。

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图4 电建新能源增资款式成交信息

贵寓起头：北京产权走动所

本次增资电建新能源共引入10家计谋投资者，构建起了包括国有本钱公司、银行机构、产业投资东谈主、财务投资东谈主的股东结构。计谋投资者的加入，为电建新能源公司注入了本钱，增添了活力，已毕了“引资”与“引智”相招引，为登陆本钱市集奠定了坚实基础。

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西安奕斯伟硅片技能有限公司（以下简称“奕斯伟硅片”）2018年在西安高新区成立，是民营企业北京奕斯伟科技集团有限公司旗下主要坐褥12英寸集成电路硅抛光片和外延片的中枢下属企业。

与上文中提到的鹏润半导体通常，奕斯伟硅片承载着西安发展半导体产业的出路，得到了西安高新区国资的支捏。

奕斯伟硅片成立后，高新区产业投资平台西安高新金融控股有限公司（以下简称“高新金控”）通过旗下的陕西省集成电路产业投资基金诞生专项基金西安奕斯伟硅产业投资基金（以下简称“硅片基金”）不断增多对奕斯伟硅片的投资，经过8次逾31亿元的增资后，硅片基金共捏有奕斯伟硅片47.75%的股份。

除了对奕斯伟硅片的投资，高新金控还平直投资4亿元入股奕斯伟硅片母公司西安奕斯伟材料科技股份有限公司（以下简称“奕斯伟材料”），两边的调解程度不行谓不深。

到2023年，奕斯伟材料行将IPO上市，高新金控取舍转让其捏有奕斯伟硅片的股份，该款式于2023年5月23日在西部产权走动所挂牌，一个月后款式成交。

奕斯伟材料成为受让方，成交价钱41.83亿元，即高新金控获取了10亿元支配的陈说。

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图5 奕斯伟硅片增资款式成交信息

贵寓起头：北京产权走动所

这个款式的蹙迫真义在于，奕斯伟硅片是方位国资与民营企业共同促进方位高技能产业发展的典型案例。投资奕斯伟硅片以其上司公司，为西安高新区带来了半导体产业链“链主”级别的企业，极大促进了西安半导体产业的发展。

高新金控在这一历程中践行“投行念念维”，酿成了“国资引颈-款式落地-股权退出-轮回发展”的邃密生态闭环，股东了产业链和调动链的灵验招引，已毕了金融本钱和产业本钱的互利共赢。

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国能大渡河流域水电开荒有限公司（以下简称“国能大渡河”）成立于2000年，是国度能源投资集团有限作事公司（以下简称“国度能源集团”）旗下集水电开荒建立与运营照顾于一体的大型流域水电开荒公司，主要从事水力发电、输电、供电业务等业务，已取得大渡河干流上、中、下段17个梯级电站的水电资源开荒权，在大渡河干流开荒洽商中占有主要塞位。

2022年10月24日，国能大渡河10%股权转让款式在北京产权走动所挂牌，转让方为国度能源集团。2023年2月7日，国能大渡河原股东之一的四川川投能源股份有限公司（以下简称“川投能源”）竞标收效，以40.13亿元取得国能大渡河10%的股权。

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图6 国能大渡河股权转让款式成交信息

贵寓起头：北京产权走动所

川投能源早在2004年便置入国能大渡河10%股权且一直捏有，时代为其插足了滚动开荒资金，与国度能源集团共同开荒大渡河流域水电资源。2005年川投能源登陆本钱市集后走上了发展的快车谈，缓缓酿成了以水电清洁能源为中枢，轨谈交通讯息、光纤光缆等高新技能产业为撑捏的“一主两辅”产业发展形式。

基于“国内一流清洁能源上市公司”的定位和优质水电资源的稀缺性，川投能源才会参与收购国能大渡河的股权。

这次股权收购适合川投能源计谋发展洽商和主业发展标的，能够提高其权力装机容量，有助于增强盈利才调，提高上市公司概述实力。

凭据川投能源公告，将来其将进一步自若大渡河水电稀缺财富的自然上风，接续作念优作念强清洁能源中枢主业，强化水电主力军作用，建立世界优质清洁能源基地。

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南边电网数字电网连络院有限公司（以下简称“南网数研院”）成立于2019年7月22日，是寰球首学派字电网连络院，专注智能化、数字化、信息化的高技术企业，亦然南边电网公司数字化转型和数字化电网建立的中枢力量和构建新式电力系统、服务“双碳”办法的主力军。

因其业务的科技属性与私有性，南网数研院成立不久就入选天下首批“科改示范企业”，2023年又入选国务院国资委“创建世界一流专精特新示范企业”名单。

但南网数研院国有独资的股权结构对进一步编削产生了淆乱，因此其但愿借助外部本钱股东数字电网建立和当代化电网进程，激活市集化体制机制。

2023年6月2日，南网数研院增资款式在上海齐集产权走动所追究挂牌。经过竞争性谈判，该款式于2023年7月28日成交，引入6家外部投资者和7家属于南边电网系统的里面投资者。

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图7 南网数研院款式成交信息

贵寓起头：上海齐集产权走动所

本次增资南网数研院开释股权26%，召募资金32.08亿元。

南网数研院已毕了混杂扫数制编削，引入在数字电网界限具备计谋和产业协同效应的投资者，一方面为将来高质地发展带来市集资源、产品及技能资源，建立多方共赢的调解模式，加速已毕上市办法；

另一方面有助于已毕股权结构的多元、合理、优化，推动本身从单一股东向多元化股东管控模式的转动，酿成新老股东裁长补短的里面制衡机制和互相促进、共同发展的积极态势，进一步构建当代企业治理体系，加强企业经营实力，从费力毕构建世界一流的电网数字化、智能化调动平台办法。

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阿维塔科技（重庆）有限公司（以下简称“阿维塔科技”）成立于2018年，是重庆长安汽车股份有限公司（以下简称“长安汽车”）旗下高端智能新能源汽车业务的实行主体。

看成传统车企培植的“造车新势力”，阿维塔科技成立后受到本钱的追捧，在2021年11月和2022年8月先后履历了计谋融资和A轮融资，诀别获取融资24.2亿元和25.47亿元。

两轮融资在不到一年时辰内完成，阿维塔科技的估值从不及8亿元跃升至约百亿元，可谓成长飞速。

但这些资金不及以支捏阿维塔科技在以“烧钱”著称的新能源汽车行业与一众竞争敌手同台竞技。2023年6月9日，阿维塔科技不高于40亿元增资款式在重庆产权走动所挂牌，召募资金用途为研发瞎想、产线插足、市集品牌发展、渠谈建立等方面，以及补充流动资金。

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图8 阿维塔科技增资款式成交信息

贵寓起头：北京产权走动所

该款式于2023年8月追究成交，召募资金30亿元，投后估值来到了200亿元。

本次增资中，长安汽车等原有股东接续追加投资，长安汽车捏股比例保捏不变，依然是捏股40.99%的第一大股东。新引入重庆产业母基金等6家计谋投资者。

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宝武集团马钢轨交材料科技有限公司（以下简称“马钢交材”）成立于2020年，是中国宝武钢铁集团有限公司旗下马鞍山钢铁股份有限公司的独资子公司。马钢交材长久聚焦轨谈交通轮轴新材料界限，以优秀的技能才调入选“专精特新”单项冠军企业，是国内独逐一产物备全谱系轨谈交通轮轴产品研发、制造才调的企业。2023年5月，马钢交材初度入选“科改示范企业”，为进一步真切编削，引发企业活力。马钢交材开动筹划混杂扫数制编削，2023年4月17日其增资款式在上海齐集产权走动所挂牌，拟引入4-9家计谋投资者并实行职工捏股，召募资金总数不低于5亿东谈主民币。混改完成后，计谋投资者捏股比例不起始25%，职工捏股比例不起始5%。

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图9 马钢交材增资款式成交信息贵寓起头：上海齐集产权走动所2023年9月25日，该款式追究成交，开释股权29.81%，引入资金9.37亿元。本次混改，马钢交材引进了8家优秀计谋投资者，包含了轨交产业链上最顶尖的科研机构、产业化投资家以及领有丰富投资款式资源、本钱运作和国企编削警戒丰富的产业投资者和非公有本钱投资者。酿成了愈加市集化本钱化的运作体系，已毕了股权多元化，健全了该公司的法东谈主治理。职工捏股方面，马钢交材4个职工捏股平台诡计出资1.51亿元，股权占比4.81%，捏股职工与计谋投资者同股同价。通过职工捏股，其股东、照顾团队、中枢职工的利益与该公司长久利益密致招引，将进一步增强内生发展能源和企业活力。

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保利发展控股集团股份有限公司（以下简称“保利发展”）是中国保利集团有限公司旗下的大型企业，以打造具有超卓竞争力的不动产生态平台为企业愿景。房地产开荒是保利发展的中枢业务之一，2021年下半年以来，房地产行业进入调遣期，房地产企业需要转动以往“高杠杆、高欠债、高盘活”的模式，愈加追求质地、效益、更高质地地发展，才能在将来的市集环境下获取生计空间。在此布景下，2022年12月，保利发展通过上海齐集产权走动所公开转让旗下广州市瑞念念企业照顾有限公司等7家全资房地产子公司100%的股权和债券，总金额9.16亿元。这7家企业均为商务服务业企业，属于轻财富型公司，盈利才调较弱。这次逼近出售，是保利发展盘活财富的有劲举措。

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图10 保利发展7家子企业股权转让成交信息贵寓起头：上海齐集产权走动所7家子企业的股权出让是保利发展积极转动发展神情的缩影。比年来，保利发展将“高质地发展”置于“范围增长”之上，特殊强调“总结本源、总结专科、作念强基本功、炼就过硬的才调”。为了自若夯实基本盘，保利发展取舍多种循序积极盘活存量财富，看护合搭理务杠杆，进而充分挖掘优质款式的投资契机，推动企业发展提质增效。建信信赖有限作事公司看成国有资管机构，通过股权类投资信赖接盘房企财富，故意于惩办房地产信赖存量业务，更好化解业务风险。

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中车戚墅堰机车车辆工艺连络扫数限公司（以下简称“中车戚墅堰”）中国中车股份有限公司（以下简称“中国中车”）全资子公司，历史不错追猜想1959年，并于2023年5月入选“科改示范企业”。看成中国中车中枢子企业，中车戚墅堰承担着中国轨谈交通装备基础材料、基础工艺、基础零部件的专科研发作事，同期亦然我国轨谈交通重要中枢零部件研发及产业化单元。2019年，中车戚墅堰入选国度发改委、国务院国资委齐集公布的国有企业混杂扫数制编削第四批试点单元名单，由此，中车戚墅堰开动股东混杂扫数制编削作事。一方面，中车戚墅堰加速股东风电齿轮箱、矿山装备业务快速范围化发展，重构成立了常州中车瑞泰装备有限公司，构建集成装备及重要部件业务平台，并同步实行功绩司理东谈主编削；另一方面，中车戚墅堰进一步聚焦主责主业，参与了中国中车的中枢系统和重要零部件业务重组，完成车钩缓冲业务重组，并参股中车制动系统有限公司。2022年11月25日，中国中车本旨中车戚墅堰通过增资扩股神情引入计谋投资者进行混杂扫数制编削，并同步实行职工捏股。2022年12月2日，中车戚墅堰增资款式在北京产权走动所挂牌，拟召募资金不起始12亿元东谈主民币，引入不低于4个不高于9个投资者，召募资金主要用于支捏主业发展，补充流动资金。

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图11 中车戚墅堰增资款式成交信息贵寓起头：北京产权走动所2023年3月23日，中车戚墅堰混改增资款式追究成交，这亦然中国中车旗下等一家制造业一类子企业混更款式收效落地，中国中车混杂扫数制编削迈出重要一步。本次增资引入的计谋投资者包括国度能源集团、中国船舶集团有限公司、中国诚通集团有限公司3家央企的下属投资平台，中国中车体系内的两家基金计谋跟投。引入的投资者均是能源、装备、本钱等行业界限的“杰出人物”，具有与中车戚墅堰发展“高匹配度、高认可感、高协同性”等特色。中车戚墅堰同步实行了国有科技型企业股权激励商酌，通过职工自筹资金共同成立的职工捏股平台已毕捏股，适合条目的捏股职工包括对企业经交易绩和捏续发展具有平直或较大影响的科研东谈主员、经营照顾东谈主员和业务主干。通过股权激励商酌，中车戚墅堰建立起对中枢职工的长效激励与约束机制，企业与中枢职工成为运道共同体，故意于进一步引发职工积极性和创造性。经过混改增资后，2023年9月，中车戚墅堰股份制改进决议追究获批，12月股改完成，距离上市更近一步。总结这10个产权走动款式，咱们能够看出，现阶段国企产权编削的体式越来越万般化，有中央企业与方位国资之间的调解、金融本钱与产业本钱之间的调解、国有本钱与民营本钱之间的调解等多种神情。通过产权编削推动体制机制编削，将优质国有财富推向本钱市集，基于股权相干酿成协同相干，还是成为新一轮国企编削真切提高行动的蹙迫实质。

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