4月6日，中国物流与采购纠合会发布数据露出，2025年3月份，各人制造业PMI为49.6%，较2月份下落0.4个百分点。一季度，各人制造业PMI均值为49.9%，高于前年四季度的49.2%和前年同期的49.6%。

　　中国物流信息中心分析师武威对《证券日报》记者暗示，一季度数据露出本年以来各人经济收复态势要略好于前年同期和四季度，但指数水平仍相对较低，且各区域经济赓续分化，亚洲经济也曾各人经济褂讪收复的紧迫引擎。

露出

　　“从各人经济演变来看，好意思国加征关税使得生意摩擦弗成幸免，对好意思国和各人列国的影响王人是负面的，短期内将会酿成各人生意老本飞腾以及各人供应链紊乱的‘多输’相貌。各人经济治安将在生意保护升级和地缘政事恣意的双重影响下再行寻求新的收复旅途。”武威暗示。

　　同期，武威强调，加征关税对各人经济的影响弗成握续，各人经济合作也曾主流，任何一个国度王人弗成能通过加征关税的阵势来达成所谓的“艰苦朴素”。各人列国终将要回到多边生意框架下的合作共赢。

　　亚洲、非洲制造业启动在膨胀区间

　　分区域来看，2025年3月份，亚洲制造业PMI为51.3%人妖 小说，与2月份握平，盛开2个月保握在51%以上。从主要国度来看，中国制造业盛开2个月飞腾，赓续启动在50%以上膨胀区间。印度制造业PMI升至58%以上。

　　“亚洲制造业本年以来握续在膨胀区间，且近两个月保握闲静较快收复态势。中国制造业的握续向好启动，为亚洲制造业闲静收复提供了紧迫撑握。”武威暗示，《区域全面经济伙伴干系协定》为亚洲供应链的褂讪奠定较好基础，亚洲经济发展韧性相对较强。近期，博鳌亚洲论坛发布报告以为，亚洲仍将成为世界经济的主要引擎，展望2025年亚洲加权骨子GDP增长率为4.5%，略高于2024年的4.4%。同期，好意思国加征关税给亚洲列国在出口、供应链韧性和产业升级等方面带来的冲击也荫庇淡薄。

　　2025年3月份，非洲制造业PMI为50.8%，较2月份飞腾1.3个百分点，放胆盛开2个月在50%以下的走势。

　　“数据变化露出，非洲制造业放胆盛开2个月收缩态势，3月份插足膨胀区间，制造业收复力度有所提高，意味着非洲经济发展后劲仍在。”武威暗示，但也要看到非洲经济波动较大，对外部依赖进度仍然较高，好意思国加多关税策略也将会冲击非洲经济发展，尤其是进一步推升原来就较高的非洲通胀水平。非洲列国应进一步通过加强区域合作和汲引内生发展能源等来搪塞关税策略带来的外部冲击。

　　欧洲、好意思洲制造业处于收缩区间

　　数据露出，2025年3月份，欧洲制造业PMI为48.2%，较2月份飞腾0.3个百分点，盛开3个月飞腾。

　　武威暗示，本年以来，欧洲制造业呈现逐月回升特征，但指数水平仍在48%傍边，意味着欧洲制造业合座收复力度仍相对偏弱。

　　“好意思国关税策略给海外生意依赖进度较高的欧元区带来了愈加负面的冲击，为欧洲经济收复增添了新的起义气性。关税影响类似能源冲击，欧元区或将赓续靠近低增长和高通胀并存的两难境地。从另一个角度来看，好意思国的关税策略会让欧洲列国愈加配合，寻找欧洲规模内愈加正常的自主发展，以此来减少对好意思国乃至海外生意的依赖。”武威说。

　　值得存眷的是，2025年3月份，好意思洲制造业PMI为48.9%，较2月份下落1.3个百分点，盛开2个月环比下落，且降至50%以下的收缩区间，露出好意思洲制造业收复力度有所削弱。

　　ISM报告露出，2025年3月份，好意思国制造业PMI为49%，较2月份下落1.3个百分点。从分项指数变化来看，好意思国制造业供需两侧较2月份均有彰着下落。出产指数和新订单指数较2月份降幅均超2个百分点，降至50%以下。其中出产指数降至48.3%，新订单降至45.2%。从业东说念主员指数降至45%以下。

　　武威以为，好意思国制造业在经由移时两个月的膨胀后，重回收缩区间，供需均插足收缩区间，并带动制造业用工有所走弱。好意思国政府试图通过加多关税来倒逼好意思国制造业回流，其策略效用仍待不雅察。相干于制造业回流，关税加多似乎愈加容易导致好意思国国内出产老本飞腾。淌若通胀握续飞腾，将会进一步影响好意思国国内破钞。好意思国寰宇零卖商纠合会以为“平等关税”将导致好意思国度庭承受更高商品价钱。

　　“基于关税策略的影响，高盛集团以为改日12个月好意思国经济出现零落的概率升至35%人妖 小说，高于此前预期的20%。”武威分析称，淌若加征关税进一步推升好意思国通胀压力，将为阛阓预期好意思联储变调刻下降息节律带来思象空间。