当蜜雪冰城以1.82万亿港元冻资刷新港股记录，当古茗、茶百说念等品牌扎堆赴港，霸王茶姬却却以“东方星巴克”的姿态逆势采用纳斯达克敲钟。这场看似"特立独行"的本钱采用天天影视播放器，实则讳饰中国茶饮品牌民众化的政策筹办。

华谊信本钱今天将通过对中国茶饮行业的上市数据的分解，聊聊霸王茶姬拟赴好意思上市背后的深层逻辑。

一、从数据看霸王茶姬品牌国际化的决心

图源：华谊信本钱制作

从图表可见，除香飘飘早期采用 A 股外，其余品牌均扎堆港股。霸王茶姬当作惟一好意思股候选者，其政策意图一目了然——借助纳斯达克的民众本钱蚁合，为品牌出海构建融资与叙事双跳板。

二、文化解围：从茶饮到东方生计状貌

霸王茶姬的各别化起头，在于将茶饮从头界说为 "东方生计状貌载体"。通过居品想象、品牌叙事与本事赋能，其正在将茶饮品类推向新的价值维度。

文化绚烂的民众化编码

居品模式：始创 "茶碗杯型" 与 "水墨包装"，已获民众想象专利

超等单品："伯牙绝弦" 累计售出 6 亿杯，单杯原料成本限度在 4.2 元

文化 IP：与故宫联名推出限制款，开发 AR 互动体验安装

这种策略与 SHEIN、TikTok 等新一代出海企业不约而同——用本事重构居品模式，用文化绚烂败坏地域壁垒。其 "Tea Latte" 居品矩阵（对标星巴克拿铁）、"Tea Spresso"（对标好意思式咖啡）的品类分袂，机要借用咖啡的当代化旅途，为估值重构埋下伏笔。

三、估值体系的价值跃迁：奶茶→咖啡

原味

2024年，霸王茶姬以20.3%的净利润率刷新行业证据——这一数字不仅高于蜜雪冰城的18.7%、古茗的17.4%，更将奈雪的茶远远甩在死后。但确实让华尔街心动的，是其将茶饮赛说念估值体系重构的筹办。

霸王茶姬招股书

招股书露出，霸王茶姬91%的收入来自"原叶鲜奶茶"（Tea Latte），这一品类胜仗对标星巴克的拿铁系列。通过自动化制茶开垦（8秒出杯）、极简供应链（库存盘活5.3天）和超等单品策略（"伯牙绝弦"售出超6亿杯），品牌得手将茶饮界说为"东方咖啡"。这种品类证据的切换，使纳斯达克赐与其咖啡赛说念的估值溢价——星巴克现时TTM市盈率31倍，而港股新茶饮企业多量在15-20倍区间。

这种估值跃迁的骨子，是对品类证据的重构。霸王茶姬通过本事赋能（数字化会员体系湮灭1.77亿用户）和文化绚烂化（故宫联名款、AR互动体验），将茶饮从“街头快消品”升级为“东方生计状貌载体”，精确契合好意思股对“科技+破钞+文化”复合叙事的偏好。

四、民众化跳板：纳斯达克的政策价值

与港股上市品牌不同，霸王茶姬的筹办早已跳出中国商场。收尾2024年底，其国外门店败坏156家，湮灭新马泰，并筹备2025年登陆洛杉矶。纳斯达克当作民众本钱要害，既能为其国外供应链开垦提供资金，更能通过“CHA”股票代码强化品牌叙事。

这种采用背后是行业的深层变革：当国内商场增速放缓至5.7%（2025年预测），出海成为必选项。霸王茶姬以“茶马古说念”文化为内核，通过区域代理模式（访佛瑞幸东南亚延伸）罢了轻金钱出海，国外门店平均6个月盈利，毛利率达68%，远高于国内商场的55%。好意思股对跨国破钞品牌的估值偏好，正值为其提供了本钱助力。

图源：霸王茶姬官方微博

五、风险与挑战：民众化深水区的博弈

尽管纳斯达克赐与高估值思象空间，霸王茶姬仍濒临多重挑战：

1.商场采用度：好意思国茶饮商场以咖啡为主流，“Tea Latte”能否被采用存疑；

2.供应链压力：国外原料土产货化与物流成本可能推高运营支拨；

3.品类依赖：爆款“伯牙绝弦”孝敬超30%销量，新品尚未破圈。

4.界限复制疼痛：国内同店GMV增速放缓（2024年四季度同比下滑18.4%），需在保抓品牌调性的同期罢了民众延伸。

霸王茶姬采用纳斯达克上市天天影视播放器，骨子是其民众化政策、品类转换与本钱叙事的空洞成果。通过好意思股商场的高估值溢价和国际影响力，公司试图将“东方星巴克”的愿景滚动为本钱价值，同期避让港股商场对茶饮行业的同质化估值限制。华谊信本钱当作上市教训机构将匡助有需求的客户完成中好意思合规教训及 “文化出海 + 智能供应链” 本钱叙事想象，强化民众化政策落地。